2020公募冠军、农银汇理工业4.0基金经理赵诣最近接受采访时表示，在新一年会从两个维度来选择优质企业：一选赛道。二看公司。就这个话题，展开谈谈您们牛年的投资策略，也作为牛年第一期的热议话题。

　　抱团股难现第二春 精选公司很重要

　　曹中铭

　　2020年堪称“公募之年”，不仅新发行的公募基金超过3万亿，公募基金规模突破18万亿，更重要的是公募基金出现明显的扎堆抱团现象。以贵州茅台(行情600519,诊股)为代表的公募基金抱团股，在过去的一年也是大放异彩，成为沪深股市不折不扣的“明星股”。

　　抱团股的不俗表现，也引发了市场对于公募明星基金经理的追捧。一方面，公募明星基金经理掌管的基金往往会成为投资者争相申购的对象；明星基金经理掌管的新发基金更是频现“一日售罄”盛况。比如去年2月18日明星基金经理陈光明旗下的睿远均衡价值三年混合基金发行，根据最终的认购确认公告，睿远均衡价值三年混合有效认购资金达到1223.8亿元，也成为第二只认购规模突破千亿元的新基金，上一次认购资金突破千亿元的规模还是2007年10月15日上投摩根亚太优势基金发行时产生的。

　　另一方面，公募明星基金经理发表的对市场的看法等，也会受到市场的强烈关注。比如2020公募冠军、农银汇理工业4.0基金经理赵诣最近接受采访时的观点，就引发围观。赵诣表示，在新一年会从两个维度来选择优质企业：一选赛道，二看公司。对此，不同的业内人士也表达了不同的观点。

　　2021年如何选择投资标的，近几年特别是2020年股市的表现显然是值得参考的。自2016年开始A股成功纳入国际几大知名指数之后，A股个股股价的分化就日益凸显。低价股方面，以中弘股份的面值退市为代表。曾经，上市公司股价跌破面值被认为几乎是不可能发生的事情。历史上，也只有“珠宝第一股”之称的达尔曼股价跌破面值。但随着资本市场对外开放程度的加深，资本市场的投资理念开始发生变化。低价股遭到抛弃，“面值退市第一股”随之产生。

　　高价股方面，其代表非贵州茅台莫属。贵州茅台自上市以来几乎走的都是“牛市”行情。特别是随着近几年来贵州茅台业绩再现强劲增长，再加上市场投资风格的变化，其股价的表现亦是当仁不让。贵州茅台股价先后突破1000元、2000元整数关口，近期更是将“红旗”插至2627.88元的“高地”。

　　2020年是沪深股市产生高价股最多的一年，“百元股俱乐部”已大幅扩容。继贵州茅台之后，石头科技(行情688169,诊股)、爱美客(行情300896,诊股)等两家上市公司股价也先后步入千元股行列。截至2月19日，沪深股市股价超过百元的上市公司多达151家，这在此前是不可想象的。

　　而客观上，沪深股市上市公司股价出现两极分化的现象，背后不无炒作的成分在内。同样以贵州茅台为例。目前贵州茅台市盈率水平已超过60倍。贵州茅台近几年虽然业绩增长不俗，但毕竟是一家传统型上市公司，其业绩增长不仅有天花板，其股价同样有天花板，不可能一直涨下去。其他抱团股方面，股价也早已呈现出泡沫化现象，股价上涨的空间也是非常有限的。

　　因此，2021年选股思路，个人以为需要规避抱团股。毕竟，即使是像贵州茅台这样的股票，其筹码也已经开始松动，这其实是一个不祥的预兆。股价涨多了会跌，跌多了会涨，这就是股市的运行规律，即使是在价值投资时代，也不会改变。

　　2021年选股，精选公司同样重要，但显然要将抱团股排除在外。抱团股由于涨幅已高，已没有多大的“剩余价值”可榨取，而业绩与成长性均不俗，且股价涨幅不大的上市公司，则应成为首选，绝对不可接抱团股最后一棒。否则，个中的代价或将是巨大的。

　　牛市也不能没有一点逆向思维

　　黄湘源

　　假期中传来的一个消息，一家全球最大的中国股票基金继另一家全球拥有茅台最多的基金之后，趁茅台股价涨势正健的时候不失时机的采取了减持行动。这对于将茅台股价的炒作目标由2700元/股又抬高到3000元/股的人们来说，即使未必是一个莫大的讽刺，至少也应该有所触动。它告诉我们，市场的走势哪怕再怎么牛气冲天，也不能没有一点逆向思维。

免责声明：信息网转载此文目的在于传递更多信息，不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考，不构成投资建议。如果您发现网站上有侵犯您的知识产权的作品，请与我们取得联系，我们会及时修改或删除。

Tags：牛市(9)牛年(1)

转载请标注：信息网——2021的投资策略：牛市也要有逆向思维 精选公司很重要