以转换器为例，公牛集团的均价为14.98元，而销售给关联方宸皓电子的转换器均价则达到了22.79元，比公司转换器14.45元的平均销售单价高了一半之余，销售给宸皓电子的其他产品的均价也出现了“虚高”的情况。

　　公牛集团向关联方销售的相关产品价格，高于其产品的平均售价。数据显示，2018年，公牛集团的转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件的平均销售单价分别为14.45元、7.19元、9.54元、13.32元；而公牛集团向主要关联方销售上述产品的均价分别为14.98元、7.61元、9.89元、15.29元。

　　据证监会官网，公牛集团于2018年9月19日报送招股书，2019年4月28日更新报送招股书。截至招股说明书签署日，公牛集团共有十名股东，其中良机实业、阮立平、阮学平持有公司5%以上股份。良机实业持有公司60%股份，为公司控股股东，阮立平、阮学平为公司共同实际控制人。阮立平，中国国籍，具有新加坡永久居留权、香港居民身份证。阮学平，中国国籍，具有新加坡永久居留权、香港居民身份证。

　　公牛集团专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发，截至招股说明书签署日，公司共有十名股东，其中良机实业、阮立平、阮学平持有发行人5%以上股份。良机实业持有公司60%股份，为公司控股股东，阮立平、阮学平为公司共同实际控制人。阮立平、阮学平合计控制公牛集团96.961%的表决权。

　　中国经济网记者向公牛集团董事会办公室发去采访函，截至发稿未收到回复。

　　招股书显示，截至2018年12月31日，公牛集团拥有国内外专利技术共计703项，其中境内发明专利47项。公牛集团及其子公司拥有境内注册商标374项，境外或地区注册商标86项。

　　2019年7月5日，江苏省南京市中级人民法院民事裁定书（（2018）苏01民初3441号）显示，准许原告江苏通领科技有限公司撤回起诉。

　　据中国裁判文书网2019年10月9日公布的北京知识产权法院行政判决书（（2018）京73行初11225号）显示，公牛集团与国家知识产权局的关于“商标撤销复审行政纷”，法院驳回原告公牛集团的诉讼请求。北京知识产权法院的判决日期是2019年5月22日。

　　公牛集团存货规模呈上升趋势。2016年末、2017年末和2018年末，公牛集团存货金额分别4.61亿元、9.63亿元、8.12亿元。2017年末、2018年末，公牛集团存货跌价准备金额分别为174.81万元和200.03万元。

　　不仅如此， 2016-2017年，公司向第一大关联方销售的产品，除了数码配件、LED售价低于均价，转换器等其他产品的价格均高于公司平均销售单价。

　　倘若社保人数为坚科贸易的员工人数，那就意味着无员工的坚科贸易向公牛集团贡献了862.07万元的销售额。

　　2016年、2017年、2018年，公牛集团当期购买银行理财产品125.46亿元、186.66亿元、228.14亿元，当期购买私募投资基金金额分别为8.45亿元、6.8亿元、0元，信托产品3.47亿元、7.85亿元、0元，当期购买信托产品金额分别为3.47亿元、7.85亿元、0元。

　　公牛集团毛利率逐年下滑。2015年、2016年、2017年、2018年，公牛集团主营业务毛利率分别为41.63%、45.21%、37.79%、36.62%。具体来看，两大核心产品的毛利率也逐年下滑。2016-2018年度，转换器毛利率分别为44.86%、33.37%、33.26%。2016-2018年度，墙壁开关插座毛利率分别为49.94%、49.00%、46.74%。

　　IPO前夕，公牛集团实控人阮立平、阮学平合计套现44.8亿元

　　2018年，公牛集团向蔡映映的配偶，应坚国持股100%的常德坚科贸易有限公司（简称“坚科贸易”），关联销售转换器、LED、数码等产品，共计862.07万元。蔡映映也为蔡映峰的妹妹。据市场监督管理部门数据，坚科贸易成立时间为2017年12月7日，2017-2018年已缴纳社保人数为0。

　　若按公司14.45元、7.19元、9.54元、13.32元的转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件的平均销售单价计算，在销售产品数量不变的前提下，2018年，公牛集团向第一大关联方销售的商品金额合计为6475.1万元，与公司披露的7690.9万元相比，低了1215.8万元。

　　原告公牛集团请求法院依法撤销被诉决定，并判令被告重新做出决定。被告辩称：被诉决定认定事实清楚，适用法律正确，作出程序合法。请求法院依法驳回原告的诉讼请求。第三人张明良称：同意被告的答辩意见。

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